内存继续跌价：三星SK美光之后 第四大内存厂投资腰斩

考虑到2019年内存市场从牛市转向熊市，南亚今年的资本支出将减少50%以上，从去年的204亿直降至100亿新台币。

在全球DRAM内存芯片市场上，三星、SK Hynix及美光三家是最大的，他们占了全球大约95%的市场份额，剩下的市场空间主要是台湾厂商，包括南亚科技Nanya、Winbong华邦、Powerchip力晶等，其中南亚科在去年Q3季度的份额约为2.8%，季度营收约为8亿美元。

由于去年Q4季度内存开始跌价，南亚去年10-12月份的营收不断下滑，12月份南亚合并营收仅为48.29亿新台币，相比11月份减少了10.6%，相比去年同期大减18.9%，这也是2017年10月以来的新低。

不过看全年的话，南亚因为受益于前三季度内存涨价，所以2018年的业绩依然是大涨，全年合并营收847.2亿新台币，同比增长54.3%，55%的毛利率虽然没有三星、SK Hynix等公司60-70%的毛利率那么夸张，但也2017年的44.8%毛利率大幅增长了，推动运营利率从之前的34.2%增加到了46.5%。

南亚科技去年的运营利润达到了393.55亿新台币，相比2017年的187.9亿新台币增长了100%，不过净利润同比下滑了2.3%。

对于2019年的内存市场继续大幅降价的趋势，南亚同样也会削减内存投资，从去年Q4季度开始就在减少了，2018年的内存投资从预期的240亿新台币减少到了210亿新台币，而2019年更是直接减少到100亿新台币，同比减少了50%以上。